23 Gennaio 2026
Margaret Jackson
Una serie di acquisizioni, fusioni e altri accordi nel settore della cannabis ha fatto seguito all’ordine esecutivo del presidente Donald Trump del 18 dicembre, che disponeva il declassamento dello status della marijuana ai sensi della legge federale.
Tuttavia, mentre alcuni osservatori concordano sul fatto che questo passo storico – e con esso la promessa di altre importanti riforme – sembra essere stato il fattore determinante che ha spinto almeno alcuni di questi accordi a raggiungere il traguardo, le fusioni e acquisizioni nel settore della cannabis sono destinate a trasformarsi quando la riclassificazione della marijuana sarà finalizzata, hanno dichiarato a MJBizDaily gli analisti contattati per questo articolo.
“Gli accordi firmati che stiamo vedendo sono accordi su cui si lavora da tempo, e la firma dell’ordine esecutivo è stata il catalizzatore per la loro chiusura”, ha affermato Avis Bulbulyan, CEO della società di consulenza sulla cannabis Siva, con sede in California.
“Nei prossimi due mesi, assisteremo alla chiusura di accordi per i quali la firma dell’ordine esecutivo è stata il catalizzatore per iniziare a valutarne altri.”
Nel frattempo, le aziende sono ancora vincolate dall’accesso limitato al capitale, dall’incertezza normativa e da un mercato competitivo, mentre cercano di posizionarsi per una crescita a lungo termine.
E questo mentre aspettano che i funzionari federali completino il passaggio della cannabis dalla Tabella 1 alla Tabella 3 del Controlled Substances Act – un cambiamento potenzialmente rivoluzionario che non ha una tempistica precisa.
“La riprogrammazione darà impulso all’attività di M&A, ma le dinamiche di come ciò avverrà potrebbero richiedere del tempo”, ha aggiunto Frank Colombo, amministratore delegato di Viridian Capital Advisors, società di investment banking e analisi dati con sede a New York.
La riprogrammazione della marijuana da parte di Trump ha innescato (e annullato) gli accordi sulla cannabis
Il primo impatto dell’ordine esecutivo di Trump sulla riprogrammazione del mercato della marijuana si è fatto sentire quando l’inchiostro si stava ancora asciugando.
Quel giorno, Curaleaf Holdings ha visto la sua ambiziosa espansione da 110 milioni di dollari in Virginia naufragare quando è stata superata di 20 milioni di dollari da un hedge fund con sede a Boston.
L’arrivo di Millstreet all’ultimo minuto è probabilmente una conseguenza diretta dell’ordine esecutivo di Trump, ha affermato Bulbuyan, aggiungendo che Curaleaf avrebbe probabilmente concluso l’affare ed essere entrata in Virginia se Trump non avesse firmato l’ordine esecutivo.
“Prima della firma effettiva dell’ordine esecutivo, i segni erano già evidenti e molte aziende hanno iniziato a posizionarsi come acquirenti o obiettivi”, ha affermato.
“L’ordine esecutivo ha portato a una comprensione più chiara della direzione che le cose stanno prendendo, il che sta dando agli azionisti fiducia e la massima stabilità possibile in un mercato altamente instabile.”
Altre transazioni annunciate nei giorni e nelle settimane successive all’emanazione dell’ordine esecutivo includono:
• L’acquisto di Eaze, un tempo “Uber dell’erba” da parte dell’operatore multistatale di marijuana Vireo Growth, con sede a Minneapolis, annunciato il 22 dicembre
• L’acquisizione del concorrente Grön da parte del produttore di edibili dell’Oregon Wyld, annunciata il 5 gennaio
• L’acquisizione di Humble Cannabis Solutions da parte dell’azienda logistica Nabis, annunciata il 6 gennaio
• L’acquisto del marchio di prodotti edibili e sigarette elettroniche Lime da parte del marchio californiano di pre-roll Lime, annunciato il 12 gennaio
• L’acquisizione da parte di KEY Investment Partners di MSO BellRock Brands, con sede a Denver, il cui portafoglio include Mary’s Medicinals e Dixie Elixirs, annunciata il 12 gennaio
In quest’ultimo caso, l’ex CEO di Curaleaf Joe Bayern sarà il CEO della neonata MM Brands.
In una dichiarazione, Jordan Youkilis, socio fondatore di KEY Investment, ha osservato che “la riprogrammazione del mercato della cannabis all’orizzonte” ha reso questa mossa “l’affare perfetto al momento perfetto”.
Alcune aziende di cannabis non aspettano la riprogrammazione della marijuana
L’accordo di Wyld per l’acquisizione di Grön era in lavorazione da mesi, nonostante un panorama di fusioni e acquisizioni stagnante attribuito all’accesso limitato al capitale, ha affermato il presidente di Grön, Draper Bender.
“La speranza è che, con il progredire della riprogrammazione, ci sia un rinnovato ottimismo sulla possibilità che sia i mercati azionari che quelli obbligazionari inizino a riaprirsi per il settore”, ha affermato.
“Con l’accesso al capitale, questi operatori possono perseguire acquisizioni altamente complementari, dove sinergie a breve termine tra produzione, distribuzione, branding e costi generali possono essere realizzate entro il primo anno”.
Tuttavia, come hanno sottolineato gli osservatori, alcuni operatori del settore della cannabis non hanno aspettato la riprogrammazione per iniziare a muoversi.
Le acquisizioni di Schwazze e PharmaCann da parte di Vireo a ottobre hanno proseguito una serie di acquisizioni iniziata quando l’azienda ha ricevuto 75 milioni di dollari di finanziamenti azionari a dicembre 2024 per acquisire quattro operatori monostatali: Deep Roots Harvest in Nevada; The Flowery in Florida; Proper Brands in Missouri; e WholesomeCo Cannabis nello Utah.
Vireo non ha risposto alla richiesta di commento, ma secondo Colombo, la società si sta prendendo del tempo per ricalibrare i suoi nuovi acquisti senza il peso di un debito elevato, acquisendo aziende in difficoltà a basse valutazioni e pagando con azioni.
Come la riprogrammazione della marijuana da parte di Trump potrebbe trasformare per sempre le fusioni e le acquisizioni nel settore della cannabis
Con l’avanzare del 2026, il settore osserva attentamente l’attività a Washington, nella speranza che la riprogrammazione definitiva del mercato della cannabis liberi capitali per ulteriori attività di M&A e, in ultima analisi, per una nuova categoria di accordi.
“La maggior parte delle M&A del passato si è concentrata sull’aspetto infrastrutturale del settore”, ha affermato Bulbulyan.
“In futuro, assisteremo a meno accordi infrastrutturali e a più progetti in cui modelli di business e di fatturato, proprietà intellettuale e infrastrutture esistenti saranno integrati in modo significativo.”