25 Novembre 2025
Negli ultimi cinque anni, il Portogallo si è costruito la reputazione di “porta d’accesso all’Europa” per la cannabis terapeutica, il punto di riferimento per i paesi del Nord e Sud America, dell’Asia e dell’Oceania per spedire la propria cannabis e distribuirla nei mercati europei più attivi.
Sebbene sia ora il maggiore esportatore di cannabis terapeutica in Europa, una frazione della cannabis coltivata, lavorata o importata in Portogallo viene destinata al suo mercato interno altamente restrittivo, che, secondo Prohibition Partners, quest’anno dovrebbe valere solo 280.000 euro.
Gli ultimi dati mostrano che tra gennaio e agosto 2025, il Portogallo ha esportato più cannabis terapeutica rispetto all’intero 2024, trainato quasi interamente dalla domanda della Germania e dall’offerta del Canada.
Nonostante questi dati di crescita incontrollata, dietro le quinte, il predominio del Portogallo come porta d’accesso de facto all’Europa sta iniziando a deteriorarsi.
Secondo Arthur de Cordova, CEO e co-fondatore di Ziel, ciò è dovuto a due fattori chiave: “i prezzi di mercato e le ferite autoinflitte”.
La dinamica import-process-export del Portogallo
Dall’implementazione del suo quadro normativo sulla cannabis terapeutica nel 2018, il Portogallo ha creato uno dei contesti normativi più accessibili dal punto di vista commerciale in Europa.
In base all’Ordinanza Ministeriale 83/2021, le aziende sono autorizzate a coltivare, produrre, importare ed esportare prodotti a base di cannabis per uso medico, a condizione che dimostrino la conformità sia alle Buone Pratiche Agricole e di Raccolta (GACP) che alle Buone Pratiche di Fabbricazione (GMP).
Oltre ai costi relativamente bassi, alla posizione geografica e al clima temperato, queste normative hanno permesso al Portogallo di fungere da centro di conformità alle GMP e di riesportazione per la cannabis prodotta altrove.
Dati i tempi e gli investimenti necessari per costruire impianti di lavorazione conformi alle GMP dell’UE, molte aziende al di fuori dell’Europa operano secondo le GACP anziché le GMP, il che significa che i loro prodotti non possono entrare direttamente nei mercati europei rigidamente regolamentati.
Le organizzazioni portoghesi di produzione a contratto (CMO) colmano questa lacuna importando materie prime o semilavorati, effettuando ulteriori lavorazioni o decontaminazioni in condizioni certificate GMP, aggiungendo un livello di conformità che consente a questi prodotti di essere riesportati nei mercati dell’UE.
Come ha spiegato de Cordova a Business of Cannabis: “Il Portogallo è stato la porta d’accesso alla Germania e al Regno Unito e, in misura minore, alla Polonia.
“È stato un canale attraverso il quale i coltivatori GACP, sia in Portogallo che in altri paesi extraeuropei – principalmente Canada, Colombia o Thailandia – hanno utilizzato le CMO portoghesi, o quelle che sono colloquialmente note come “lavatrici” GMP.”
Questa dinamica è stata potenziata dal rapido tasso di crescita del mercato tedesco, con le esportazioni dal Portogallo nei primi sei mesi di quest’anno che hanno superato i 27.000 kg, circa l’80% del totale, in aumento rispetto al 46% del 2024.
Dinamiche in evoluzione
Questa dinamica, che si è dimostrata redditizia per la mezza dozzina di stabilimenti di lavorazione GMP UE operanti in Portogallo durante la prosperità del mercato europeo, ora è messa in discussione. Una delle ragioni principali è il prezzo.
De Cordova ha continuato: “I grossisti tedeschi pagheranno circa 3 euro al grammo. Non importa se il prodotto arriva dal Portogallo o direttamente da uno stabilimento GMP in Canada, purché sia conforme alle norme”.
“Ora immaginate un agricoltore colombiano GACP. Non ha molte opzioni, quindi è costretto a passare attraverso questi ‘lavaggi’ portoghesi.
“Il lavaggio GMP costa generalmente 0,60 euro al grammo e la decontaminazione circa 0,40 euro al grammo, quindi il fornitore paga circa 1 euro al grammo in costi di lavorazione. I coltivatori colombiani, i cui costi di produzione si aggirano intorno a 0,50-0,80 euro al grammo, stanno di fatto perdendo il 20-30% del loro margine lordo semplicemente passando per il Portogallo”.
Mentre in passato la spesa iniziale e i tempi di 12-18 mesi per ottenere la licenza avevano scoraggiato questi agricoltori dal costruire i propri impianti di lavorazione EU-GMP, secondo de Cordova, molti ora dicono “Al diavolo, costruirò il mio impianto con licenza in Colombia e mi occuperò di integrazione verticale…”
“I margini lo giustificano, quindi il ritorno sull’investimento è rapido. Colombia e Thailandia si stanno muovendo in questa direzione.”
Ferite autoinflitte
Il secondo fattore importante è stata l’operazione Erva Daninha (Erbaccia) delle autorità portoghesi, un’importante azione di contrasto che ha comportato oltre 70 mandati di perquisizione in tutto il Portogallo e in Europa, portando a diversi arresti e al sequestro di oltre 7 tonnellate di cannabis e 400.000 euro in contanti.
Nel maggio 2025, le forze di polizia locali hanno avviato l’operazione, prendendo di mira organizzazioni criminali che presumibilmente si avvalevano di aziende farmaceutiche ed esportatrici autorizzate per falsificare la documentazione e immettere il prodotto sul mercato nero, evidenziando le lacune normative nel settore della cannabis terapeutica in rapida espansione in Portogallo.
Sebbene le autorità di regolamentazione e gli operatori conformi abbiano accolto con favore l’azione come necessaria per proteggere la credibilità del settore, le conseguenze hanno messo a dura prova la filiera legittima. Le autorizzazioni per l’esportazione, precedentemente elaborate in un mese, ora richiedono fino a 12 settimane, rallentando gli scambi commerciali e creando frustrazione nei partner internazionali.
I dirigenti del settore, tra cui Michael Sassano, CEO di SOMAÍ Pharmaceuticals, hanno avvertito che questi ritardi potrebbero minare lo status del Portogallo come principale hub europeo di trasformazione ed esportazione, a meno che Infarmed non semplifichi la supervisione e ripristini la fiducia del mercato.
“Questo ha fatto infuriare Infarmed (l’autorità di regolamentazione portoghese per la cannabis)”, ha affermato de Cordova.
Alla conferenza annuale del PTMC a Lisbona, il Dott. Vasco Bettencourt, Direttore delle Licenze di Infarmed, ha cercato di rassicurare i delegati sul fatto che l’incidente fosse un caso isolato e non riflettesse l’intera industria della cannabis portoghese.
Mentre de Cordova ha affermato di dare al Dott. Battencourt “molto merito per essersi presentato e aver preso le sue responsabilità”, anche il resto del mercato ora “ne sta pagando il prezzo”.
“I permessi di esportazione sono passati da 30 a oltre 70 giorni, il che rappresenta un ritardo enorme. Se sei un coltivatore GACP in Canada e invii il tuo prodotto in Portogallo per l’elaborazione GMP, ora rimane fermo per mesi prima di essere trasferito in Germania o nel Regno Unito. I fondi vengono trattenuti, le persone sono frustrate e prendono decisioni aziendali per andare altrove”.
Impatto a catena
Con i ritardi nella rapida movimentazione dei prodotti attraverso l’hub portoghese, l’impatto di questo collo di bottiglia sta avendo un effetto a catena sull’intera catena di approvvigionamento.
Un problema chiave, come abbiamo riportato di recente, è l’imminente crisi di eccesso di offerta in Germania. Un problema che potrebbe aggravarsi una volta che i permessi di esportazione ricominceranno a circolare, liberando una scorta accumulata in attesa di essere immessa sul mercato.
“Questi prodotti hanno una data di scadenza. Un coltivatore in Alberta raccoglie, poi lascia riposare il prodotto, lo spedisce, lo sdogana, attraversa code di esportazione di 70 giorni e, quando arriva in Germania, ha dai quattro ai cinque mesi.
“Le farmacie si aspettano almeno un anno di durata di conservazione garantita secondo le GMP, ma molti grossisti non vogliono prodotti che abbiano già diversi mesi di vita. Questo crea un accumulo di prodotti invecchiati nella catena di approvvigionamento in cerca di una destinazione. Il prezzo scenderà finché non verrà trovata quella destinazione, anziché distruggere il prodotto.”
L’espansione della capacità produttiva globale, alla ricerca di mercati che dipendono dalle importazioni per soddisfare la domanda (Germania, Regno Unito, Polonia), non sarà scoraggiata dall’attuale collo di bottiglia del Portogallo.
Come ogni alluvione che incontra un ostacolo, si creerà nuove rotte di minor resistenza in tutta Europa.
Secondo de Cordova, coloro che non aspettano le proprie licenze GMP si stanno rivolgendo alla Repubblica Ceca, a Malta e alla Macedonia del Nord.
Tuttavia, il cambiamento chiave nella catena di approvvigionamento globale, afferma, è l’integrazione verticale…